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中原时报记者 赵奕 上海报说念

8月28日，宏和科技（603256.SH）发布2025年上半年岁迹。

讲演期内，公司终了营业收入5.5亿元，同比加多35%；终了包摄净利润8737.51万元，同比加多10587.74%。关于净利润的大幅高潮，宏和科技在财报中暗示，主要原因是讲演期内平庸E玻璃电子级玻璃纤维布价钱同比高潮，加上公司高性能低介电布、低热扩张通盘电子布2025年上半年已运转批量坐蓐并托福，附加值较好。

与净利润一同飙涨的还有宏和科技的股价，适度8月29日收盘，该公司股价报42.29元/股，本年以来股价涨幅高达400%。但这份“高光”能否络续，成为市集怜惜的焦点。针对公司事迹大幅增长的可络续性等关联问题，《中原时报》记者致函宏和科技，但适度发稿尚未收到回答。

事迹波动隐忧仍在

公开信息显现，宏和科技成立于1998年，2019年登陆上交所主板。公司专注中高端电子级玻璃纤维布的研发、坐蓐与销售，是公共极薄布（厚度≤16μm）中枢供应商。

把柄财报，2024年，宏和科技高性能电子级低介电常数玻璃纤维布和低热扩张通盘玻璃纤维布获取下旅客户的认证。2025年运转批量供应给下旅客户。宏和科技指出，因AI算力对高端低介电常数、低热扩张通盘等高端家具的需求量加多，对公司平庸中高端电子级玻璃纤维布家具的需求也有一定的协同带动作用。高端功能性玻璃纤维布家具将逐渐拓展到更多的诈欺鸿沟。

不外，如斯高的净利润增长能否延续，成为市集怜惜的问题。值得细心的是，宏和科技的事迹并不厚实，2022年与2023年，受销耗电子需求下滑影响，宏和科技的包摄净利润一语气下滑并一度堕入损失。数据显现，2022年和2023年，宏和科技包摄净利润区别为5237.18万元和-6309.45万元，区别同比下滑57.85%和220.47%。

宏和科技也坦言，公司的主要家具电子布，是坐蓐覆铜板、印刷电路板的基础材料，与电子产业周期、宏不雅经济周期有一定关联，呈现一定周期性特征。若异日出现卑鄙销耗电子等末端需求好转不足预期，AI行状器、汽车电子等新兴需求未完全开释的情形，可能导致市集对公司电子布家具的需求下跌，公司将靠近事迹回升不足预期的不利情形。

此外，公司所用主要原材料包括各样电子纱、无碱玻璃球等，其价钱主要受市集供求关联影响。公司为提高家具性量和坐蓐效劳，部分原材料使用了入口家具，其价钱还受到汇率、外洋运价、生意争端等要素的影响。此外，公司主要动力包括电力、自然气等，动力价钱对公司营业成本的影响较大。若异日公司主要原材料和动力价钱发生大幅高潮，而公司未能实时相应地提高家具售价，将会影响公司合座毛利率和盈利水平。

科方得智库研讨稳重东说念见解新原向《中原时报》记者暗示，从行业周期来看，PCB及上游电子级玻璃纤维布行业面前处于成长久向熟谙期过渡的阶段。典型特征表当今工夫迭代加快、家具各异化竞争加重，以及卑鄙诈欺对材料性能条件不断进步。尽管面前需求鼎沸，但高增长能否络续取决于行业供需均衡和工夫跨越。如果产能扩张过快或卑鄙需求增速放缓，可能导致价钱竞争加重，影响利润的络续性。因此，宏和科技的高增长可能难以长久保管，但通过络续翻新和市集拓展，有望在细分鸿沟保持上风。

定增9.95亿元扩产高端线

在电子行业，电子布由不同树脂构成的胶粘剂而制成覆铜箔层压板（业内简称为覆铜板，CCL），而覆铜板是印制电路板（PCB）的专用基本材料。印制电路板是蹙迫的电子部件，是电子元器件的因循体，亦然电子元器件电气一语气的载体。电子布行为坐蓐覆铜板不可枯竭的材料，是坐蓐印制电路板的基本材料。电子布卑鄙诈欺于智高手机、平板及条记本电脑、高速行状器、通讯基站、汽车电子及IC载板等鸿沟。

薪火私募投资基金责罚有限公司总司理翟丹向《中原时报》记者暗示，电子级玻璃纤维布行业的周期与PCB行业同步。2021—2023年行业因产能富裕堕入零落期，2024年起产能出清，公共产能增速降至5%以下，库存水平降至健康区间。自2024年起供需改善，上游电子级玻璃纤维布行业受益于卑鄙复苏。公共PCB需求受AI及电动车拉动，年增长率超8%。这导致电子纱供给偏紧，价钱企稳回升。

2025年，在电子AI算力家具及汽车电子等鸿沟市集需求增长的带动下，PCB市集产业产值重启回升，同比增长5.8%，达到736亿好意思元。把柄Prismark展望，2029年公共PCB总产值将接近950亿好意思元，异日五年的产值复合增长率约为5.2%。

为收拢行业上行周期机遇，8月21日，宏和科技发布了定增公告，拟通过竞价口头刊行A股股票，召募资金总数不越过9.95亿元，用于高性能玻纤纱产线配置、研发中心配置及补充流动资金等技俩。

针对本次定增的方针，宏和科技暗示，主若是进步公司高性能电子布的供应量，把合手AI、高频通讯等工夫快速发展带来的市集机遇；加大高性能特种玻璃纤维的研发力度，加快工夫效劳滚动；优化公司本钱结构，镌汰公司财务风险。

宏和科技方面暗示，电子布行业保持厚实发展，其中超薄布、极薄布等高端电子布发展较快。公司因产能有限，基于策略采用，优先采用极薄布、超薄布等高端电子布行为业务发展标的，弗成完全自大下旅客户对其他品种电子布的需求，无法追求王人备收益限制。

对此，天神投资东说念主、资深东说念主工智能群众郭涛向《中原时报》记者暗示，本次定增策略精确卡位行业“高性能化+轻量化”趋势，但工夫竞争风险间隔暴戾。高端配方研发依赖训诲积聚，存在被外洋巨头专利壁垒闭塞的可能。国内同业加快追逐，同质化竞争或将压缩溢价才气。若定增聚焦特种纤维研发，可舒适汽车电子鸿沟先发上风，但需留神研发干预千里没成本过高导致的财务压力。

背负剪辑：徐芸茜 主编：公培佳

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