专题：新浪仓石基金商讨院

　　2025年上半年，中国基金代销市集两大巨头——蚂蚁基金和天天基金，交出了一份相反赫然的收成单。

　　中国两大基金代销巨头—蚂蚁基金与天天基金接踵败露2025年上半年财务数据，展现出截然有异的发展态势。蚂蚁基金凭借支付宝平台的流量上风已毕功绩爆发式增长，而天天基金则保握牢固发展态势。

　　数据浮现，蚂蚁基金上半年买卖收入92.51亿元，净利润达到4.34亿元，同比增幅卓著360%；而天天基金买卖收入仅为14.24亿元，净利润0.64亿元，与旧年同期握平。

　　中枢财务打算差距惊东说念主：蚂蚁基金营收范畴是天天基金6.5倍 净利润是天天6.8倍

　　从买卖收入来看，蚂蚁基金2025年上半年已毕92.51亿元，较旧年同期的75.54亿元增长22.46%。天天基金上半年买卖总收入为14.24亿元，同比增长约0.5%。蚂蚁基金的营收范畴是天天基金的6.5倍。

　　在净利润方面，两者差距更为赫然。蚂蚁基金上半年净利润4.34亿元，比较旧年同期的9427.4万元，增长幅度卓著360%。天天基金净利润仅为0.64亿元，与旧年同期握平。蚂蚁基金的净利润也曾是天天基金的6.8倍。

数据泉源：恒生电子、东方资产2025年半年报 制表：鸡血石

　　增长相反背后逻辑：流量基底与用户群体相反

　　尽管基金业协会未公布2025年上半年最新保有范畴数据，但左证2024年末数据，蚂蚁基金在职权基金保有范畴、非货基金保有范畴和股票型指数基金保有范畴方面均为全市集第一。从营收增长情况揣摸，蚂蚁基金2025年上半年销售范畴很可能持续扩大。

　　蚂蚁基金背靠支付宝超10亿月活用户，其基金销售业务镶嵌支付宝“应许”板块，具备“场景化、低门槛”特色，大概触达广博下千里市集用户。这种“流量红利”是天天基金难以复制的——天天基金主要依赖寂寥APP及东方资产证券的客户导流，用户群体更偏向于具备一定投资告诫的投资者，用户基数相对有限。

　　两家机构均以基金销售劳动费、申购赎回手续费为中枢收入泉源，但蚂蚁基金凭借更大的保有范畴，大概获取更安稳的销售劳动费分红。同期，其繁密的用户基数也使其在与基金公司的费率推敲中具备更强的议价才调。在2024年基金行业广博降费的布景下，蚂蚁基金仍能已毕营收22.46%的同比增长，印证了其范畴上风的“抗风险才调”。

　　值得耀眼的，蚂蚁基金净利润360%的同比高增速，除了营收增长的带动外，还与2024年同期基数较低关系（2024年上半年净利润9427.4万元）。但即便剔除基数效应，4.34亿元的净利润范畴仍反应出其盈利水平已参预“安稳增恒久”。而天天基金0.64亿元的净利润则浮现出其仍处于“范畴膨胀优先于利润开释”的阶段。

　　行业方法，代销业务护城河加深

　　基金代销行业的护城河正在进一步加深。低利润率也曾成为这个行业的显赫特征，使得新玩家难以参预。大公募的净利润率一般在20%-30%之间，而三方代销机构的利润率则低得多。蚂蚁基金旧年160多亿的营收，净利润惟一4.5亿；上半年75亿的营收，净利润不到1亿。

　　头部效应日益显赫，蚂蚁基金凭借支付宝平台的流量上风和生态协同，正在快速拉开与竞争敌手的差距。跟着AI手艺垄断加深和用户运营体系完善，基金代销市集的竞争将更多转向手艺赋能和劳动体验范畴。

　　曩昔，两家巨头的发展政策可能会愈加分化：蚂蚁基金持续证明范畴上风，潜入支付宝生态内的业务协同；而天天基金则可能愈加专注于特定用户群体和劳动深度，通过升迁投顾劳动才调、优化用户体验等方式，在相反化竞争中寻找增长契机。

　　跟着A股市集握续回暖，投资者入市眷注回升，两家机构的营收范畴有望进一步增长。但从面前方法来看，蚂蚁基金凭借流量、范畴、资产的多重上风，短期内“断层第一”的市格式位难以被撼动。

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